资产配置荒时代 现金优势凸显（2）

在资金较为宽松的背景下，不仅银行理财产品，包括银行存款、国债、大额存单，以及互联网宝宝类产品、P2P网贷、互联网保险理财等在内的各类理财产品收益都在下滑。如“余额宝”，近期收益率下滑到3.13%左右，年化收益率超6%的雄风早已不再。

寻找资产难，万亿资金“投资无门”

民生证券研究院执行院长、首席宏观研究员管清友在最新研报中表示，“最近，收到了来自于银行、理财、券商资管、基金公司包括散户大妈们等各类投资者抱怨，您说钱该往哪投啊？

股市波动太大，债市绝对收益率这么低，P2P不规范，大多数二三四线城市房产不敢碰，而一线城市房价收入比太高、租售比太低似乎也不靠谱，您说钱该放哪呢？对此，我只能说，欢迎步入资产配置荒时代。”

融资需求的下降，以及货币端的持续宽松，金融资产的稀缺性正在不断显现。整个市场高收益产品难觅，目前大量的资金在寻求资产配置，而当前符合预期回报的资产较为稀少，机构寻找资产成为当前难点。如中金公司研究员张继强指出：“一边是人们的资产回报预期仍高，一边是高收益投资渠道的收缩，居民面临投资无门处境。”

股市的动荡还在持续，债券收益率明显下行，大宗商品仍处于漫漫熊途，新一轮新兴市场货币贬值潮再起，数以万亿计的资金似乎无处可去，以致“现金为王”成为不得已之下的最佳投资策略。