教你如何选择结构性理财产品 轻松几招不用愁

2014年底以来，伴随着连番降息，银行存款乃至传统固定收益类理财产品已难以满足投资者的理财需求。截至10月19日，无论是SHIBOR，还是5年、10年期国债到期收益率，都比去年同期有所下降，余额宝7日年化收益率也比去年同期回落116个基点，已接近跌破3%的临界点。同时，股市从2015年上半年的一路拉升到6月底起的急剧下跌、宽幅震荡，将新兴市场高波动的特征展露无遗，市场风险陡增。投资者急需既能最大程度保障本金安全、又能分享市场收益的理财产品。在此背景下，结构性理财产品再度成为市场关注热点。

结构性理财产品是运用金融工程技术，将固定收益资产与金融衍生品(如远期、期权、期货、互换等合约)组合在一起而形成的一种特殊金融产品。

如上图所示，国内常见的结构性产品投资结构是将期初本金的大部分投资在固定收益类资产上(例如零息债券、定期存款、大额存单、政府债券等)，使本金获得一定保障；小部分资金或固定收益资产投资所产生的利息投资于期权，凭借杠杆效应增加获利空间。根据两部分比例的不同和选择的期权方式不同，可以组合出多种产品形式。例如广发银行[微博]发行的挂钩股票结构性理财产品“广银创富”和“欢欣股舞”，一般保证年化最低收益在2%-3%左右，有效控制投资风险，且有机会获取可能超过10%的最高收益。

相比股票、基金等传统投资产品而言，结构性理财产品有着不可比拟的投资优势：可根据客户风险承受能力分为全部保本型、部分保本型和非保本型产品；可通过标的选择和结构设计，在牛熊市均有机会获取收益。例如广发银行在2015年上半年到期的股票挂钩结构性理财产品中，有24期在保本以及保证最低收益3%的基础上，实现了6%以上的收益，其中“欢欣股舞2015年第14期(看涨香草期权)”实际收益高达13.47%，另有2期“广银创富”和“欢欣股舞”双向偏看涨鲨鱼鳍产品到期收益率超过8%。

最适搭配——巧选标的和结构

由于结构性产品的最终收益率取决于期权挂钩标的在产品运作期间的表现，因此挂钩标的、收益结构和进入时点的选择至关重要，依赖于对标的市场特性的把握及走势的判断。