外汇储备连续两个月转正 年内大概率还会有3次降准

央行7日公布的数据显示，截至2018年12月末，我国外汇储备余额30727.12亿美元，较上月增加110.15亿美元，外汇储备连续两个月转正，年内大概率还会有3次降准。

华泰证券宏观分析师李超认为，12月官方储备估值大概率为正向影响。12月份，美元指数由月初的96.7全月下跌0.72%至月底96.06；欧元兑美元由月初1.1394上升0.63%至月底1.1466；美元兑日元由月初的113.48下跌3.42%至月底109.6。其模型测算显示，汇率变动估值对储备影响大概率为正向。债券收益率估值大概率为正向。12月份5年期美债收益率单月下跌33BP至2.51%；5年期德债全月下降5BP至-0.31%；5年期日债全月下降2BP至-0.13%。全球债券收益率均出现小幅下行，对储备估值影响大概率为正。

“综合考虑汇率和债券收益率变动，我们保守估计认为，12月份估值因素影响在200亿美元以上正向影响。”李超指出。

李超同时称，外汇储备连续两个月转正，给未来央行货币政策边际宽松创造了操作空间。2019年1月4日，中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点，其中，2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。他认为，央行后续大概率会选择连续降准，年内大概率还会有3次降准。