LPR连续19个月不变 银行下调LPR报价动力不足

最新数据显示，银行LPR连续19个月不变，这意味着什么呢？作为LPR报价的参考基础，本月1年期MLF（中期借贷便利）操作利率并未发生变化；另外，银行下调LPR报价动力不足，而货币政策仍将“稳字当头”，更突出服务实体经济。

11月22日，最新一期《LPR》(贷款市场报价利率)出炉：1年期LPR为3.85%，5年期LPR为4.65%。到目前为止，LPR已经连续19个月被搁置。

市场预期本月LPR将保持不变，一方面，作为LPR报价的参考依据，本月一年期MLF(中期贷款便利)操作利率没有变化；另一方面，考虑到近期银行边际资本成本的变化和信贷市场的趋势，银行降低LPR报价的动能也在减弱。

银行降低LPR报价的动力不足

数据显示，三季度末银行净息差与上季度末持平，维持在历史低位附近，各项盈利指标承压。因此，商业银行降低关键贷款利率定价参考基准的动力不足。

同时，在本报价周期（10月20日至11月19日），货币市场短期利率、三个月期Shibor（上海银行间同业拆放利率）以及以DR007（7天期银行间质押式回购利率）为代表的同业存款利率均呈现不同程度的上行趋势。东方金城首席宏观分析师王庆表示，这意味着该行在货币市场的融资成本略有增加，这进一步削弱了其11月下调LPR报价的主动性。