保证金连续四周净流出 投资者情绪愈发谨慎

保证金开户数等多项数据显示，投资者情绪愈发谨慎，入市热情继续削弱。但分析人士表示，这与场外配资清理靴子未落、三季报盈利担忧等原因有关。市场风险偏好有望在四季度迎来改善，筑底形势或逐渐明朗。

保基金最新数据显示，9月21日至25日，证券保证金净流出1554亿元。其中，证券交易结算资金银证转账增加额为4604亿元，减少额为6158亿元，日均余额为2.37万亿元。

与此同时，中国结算最新周报显示，9月21日至25日新增投资者数量26.84万户，环比前一周减少4.48%。

A股投资者交易活跃度和持仓数比例也继续回落。上周，参与交易A股的投资者数量为1841万户，占已开立A股账户投资者数量的19.53%，前一周该比例为20.77%，为连续第二周减少；期末持有A股的投资者为5023万户，占已开立A股账户投资者数量的53.29%，环比前一周的53.50%继续减少，为连续第四周减少。

分析人士指出，保证金已连续第四周净流出，且净流出幅度较前一周的735亿元大幅增加，为四周来最大规模净流出，新增投资者数量也连续第二周回落，说明市场情绪愈发谨慎。短期而言，场外配资清理靴子未落、三季报盈利担忧仍存或是主要原因。

市场风险偏好有望在四季度迎来改善。海通证券首席策略分析师荀玉根表示，中期的困境是制度环境的不确定性，短期的考验是三季报盈利下滑风险，但目前应积极面对市场，保持多头思维。当前市场，资金充裕、利率下降是最有利的因素，核心矛盾是风险偏好，即信心问题。国庆长假期间，国内外政策和市场均正面，有利于A股投资者信心恢复。展望10月，十三五规划、国企改革细则、稳增长措施推进有助于提振市场信心。

节前，申万宏源研究所策略研究部通过微信平台向投资者发放了A股投资情况调查问卷，共回收有效问卷575份。结果显示，投资者不再悲观，恐慌情绪能量衰减，筑底形势逐渐明朗。

调查显示，未来一季度内，投资者认为主要指数区间震荡的看法成为主流，一改上期悲观局面。其中，认为上证综指仍会下跌的投资者比例下降30个百分点至19%，认为创业板指仍会下跌的下降43个百分点至30%。风格方面，46%的投资者倾向认为，创业板指能够跑赢，上证综指不再受宠，回落33个百分点至32%。

从统计情况上看，经济下行预期延续，黑暗中或存曙光。39%的投资者认为未来半年宏观经济“继续下滑”。但认为“继续下滑”的比例较上期下降11个百分点，认为“走平”的投资者较上期上升了9个百分点至27%，正能量在积聚。