银行理财产品收益率维持下行 资金向债市搬家

今年以来，银行理财资金配置经历了一波三折，随着股市震荡，挂钩A股的结构性理财产品发行规模锐减，而宽松的市场资金面情况又将促使银行理财产品收益率维持下行。

业内分析人士指出，对接股市的银行理财资金和打新资金已开始了“债市搬家”。对于投资者而言，如果对流动性要求不高，仍可投资中长期理财产品，锁定收益。

银行业转型将势不可挡

记者观察到，“十一”假期前后发行的理财产品，起投金额5万元，期限在6个月以上的，年化预期收益率普遍为5%至5.6%；3至6个月以内的，年化预期收益率普遍在4%至4.8%；3个月以内的短期理财产品年化预期收益率普遍在4%以下。

事实上，今年以来，银行发行理财产品的类型也在发生变化，其中结构性理财产品发行量增多，这类产品多挂钩大宗商品或股市，其收益率有“保底”部分，约3%左右，也有上浮部分，高的预期收益率可达11%左右。

中信证券研究部分析师认为，在经济持续低迷、政府着力降低市场利率、市场需求旺盛、高收益资产日益匮乏的综合作用下，理财产品收益率有望维持下行趋势。

股市震荡，伞形及结构化配资被叫停，打新、定增、优先股、股权质押、两融受益权、分级A等股市相关投资接近停滞，股权相关的高收益投资渠道日益收缩；另外，投资者风险偏好降低，固定收益需求空前旺盛，债券等收益率迅速下降；再次，对影子银行、通道业务、银行风控指标等方面的监管可能进一步收紧。“这些因素都将推动理财收益率下行，但同时也降低了产品风险，并增强了行业向资产管理转型的紧迫感。