十大港股精选 予银泰商业增持评级

预期2015全年集团收入同比增15.4%至¥6,061百万人民币(下同)，当中零售业务收入增15%，物业销售收入增18%。其他收益增6.2%至¥920百万。营业利润增15.2%至¥2,275百万，股东应占利润增15.3%至¥1,293百万，若不计入出售资产的利润，估计核心业务利润¥993百万，或每股0.5532港元。

我们预计2016年西选分店及新建购物中心贡献盈利，而全国整体零售增长提高1-2个百分点，同店销售增长因而有改善，百货店收入增长上升，专营佣金及直销收入增长增加。线上线下整合更完善，推动直销收入上升等因素下，集团2016年利润增长预期介于10至20%，因此我们以2016年预测15倍市盈率作估值，集团公平估值为$9.54港元，现价$8.56港元，评级「增持」。风险是全国零售增长低于预期，新业务增长未如预期等。

信达国际：前景向好 荐通达集团

通达集团

随着智能手机及4G技术普及，加上高毛利率的金属外壳占收入逐步提高，料可提升集团整体盈利能力;现价相当于2016年预测市盈率9.9倍，较其他手机及平板计算机零部件生产商如舜宇光学(02382)及瑞声科技(02018)平均16.0倍估值折让38%，由于集团盈利能力具潜在提升的空间下，料可向较高的估值;股价续守2013年12月至今的长期升轨底部上，反映其长线升势未受破坏，续建议趁低吸纳

交银国际：予招商银行长线买入评级 看21.11港元

招商银行

手续费及佣金收入增长稳中略升。母公司零售金融业务税前利润占母公司税前利润的比例达47.67%，同比提升6.70个百分点。我们略微下调15-16年盈利预测分别为1.1%和2.3%，预计 15-16年盈利增长 8.5%和 16.9%。目前 15 年 PE 和 PB 分别为 6.71 和 1.13 倍，维持21.11港币的目标价，维持长线买入评级。

国浩资本：予福燿玻璃买入评级 看18.76港元

福燿玻璃

本行预计公司2015年和2016年的盈利将分别升13.1%及13.9%至25.1亿元人民币和28.5亿元人民币，以42.0%和43.5%毛利率的假设作爲估算。2015年的每股盈利将因爲公司上市的摊薄效应而跌5.0%至1.05元人民币，并在2016年升8.2%至1.14元人民币。公司现价相当于11.9倍2016年市盈率，考虑到其强劲的行业前景，慷慨的派息政策及强健的财务状况，估值便宜。本行因而首次建议买入该股票，根据13.5倍2016年市盈率(稍高于香港上市的汽车零件股但稍低于公司全球性汽车玻璃制造商的市盈率范围)计算6个月目标价为18.76元。