黄金有拾级而上之象 值得投资者密切注意

金价在人民银行改革人民币中间价报价机制后，走势出乎意料地坚挺，市场对黄金似有重拾兴趣之兆。在过去几年里，黄金升势并未受到投资者注意；因此，金价才得以拾级而上。

08年金融海啸爆发，投资者急于套现以济燃眉，金价与其他资产一起遭抛售，但在700美元找到支持后，黄金即展开较之前六七年更强劲的升势，直至2011年在略高于1900美元水平见顶，牛市始寿终正寝。

如今回望，海啸前几年，金价稳步上扬虽有目共睹，但媒体未能“统一口径”，为牛市编造一个强而有力的故事，黄金遂涨而不狂。

金价于海啸后两三年升得较之前六七年更急，与更多爱听故事的群众参与不无关系。

央行印钞印不出通胀，环球经济反受通缩威胁；过去四年，商品价格固然见顶回落，黄金亦步入熊市。金价上月于数分钟内泻近半成，令仍然有货在手者更加心灰。

就在这个时候，黄金出现了异动。金价上月下旬两试1080美元不破，随即拗腰反弹，执笔时已逼近1130美元水平。有两点值得注意：一、金价反弹发生于环球股市空头气氛浓厚。二、黄金之前跌势急剧，因超卖而出现反弹不奇。

大家若有留意美国商品期货交易委员会（CFTC）的每周报告，就会发现“商业对冲者”过去数月密密吸金，反映用家相信金价已处于偏低水平。换句话说，掌风气之先的行内人认为，金价即使未见底，离底亦不远。

问题是，金价要出现持久升势，必须投资者对黄金重拾兴趣配合。

本月中，GLD资产再度挑战21天线，若能明显升穿，则投资者对黄金的看法可能与行内人靠近，金价有条件展开一波强劲升浪。

现在建议买金，有可能说得过早。不过，从货币战鼓响彻云霄、金价跑赢其他商品以至股市判断，黄金已有拾级而上之象，值得投资者密切关注！