P2P盈利模式 规模越大才能盈亏平衡（2）

与网贷之家发布的数据对比发现，处于该平衡点之上的平台总数仅为151家，因此网贷行业正处于整体亏损状态。

所以，在现有盈利模式下，前期的网贷平台收入无法弥补其高额成本，难以维持成长的持续性与规范性。

21世纪宏观研究院发现，除去前期“烧钱推广”外，网贷平台创新出线上融资、线下审核的风控模式，无法依照欧美国家的数据分析模式来构建风控体系，因而产生了高风控成本的副作用。

从收入看，网贷平台收费以服务费为主，高度依赖交易规模。纯粹中介平台的收益与交易量呈高度正相关，与风险损失及坏账呈负相关，所以平台要实现生存发展则必须增大交易规模，同时要兼顾到坏账率的控制。

总体而言，中国P2P网贷平台盈利具有“条件性”：只有当交易总额达到一定规模时，才能弥补前期亏损、实现盈亏平衡。

解题P2P跑路：“增收”与“节支”

在调研过程中，21世纪宏观研究院发现，若无雄厚的资金背景或者政府扶持，网贷平台极易出现平台资金断链而“跑路”的情况。

从收入与支出的“一进一出”两个角度来看，网贷平台的盈利与发展路径有以下几种改善方式：

在增加网贷平台的收入上，可以采取对特定P2P平台给予财政补贴“科学制定平台服务费率”、“提高网贷平台准入门槛”以及“重组构建区域性龙头企业”等四种方式。

具体而言，对比融资租赁企业的发展，从政策的公平性角度而言，对平台(服务中小微企业)进行财政补贴有之合理性，但其对象要进行遴选，实行数量限制，重点对以中小微企业为主要服务对象、特定交易规模以下的P2P网贷平台给予政策扶持，并根据平台机构的注册资本、当年交易增长率、信用等级等达到要求的网贷平台予以补贴或奖励。

21世纪宏观研究院建议，因为网贷平台收益与交易规模成正比，因此P2P平台收费标准的制定既要充分考虑实际运营成本，也要兼顾到信贷风险与客户实际可承受程度，利率需控制在筹资方的承受范围内。

随着技术的进步，P2P平台未来将逐渐提高交易费在收入中的比例，减少甚至取消注册费用将会大幅增加平台用户，从而缩减自平台设立到盈利平衡的营运周期。同时，由于网贷平台一般需3～5年才能收回前期投资，因此建议对P2P行业在行业牌照、注册资本金、风控体系方面设定标准的准入门槛，例如从维护地方经济稳定发展的角度来看，监管部门可以对P2P平台设置最低注册资本金制度，从而提高平台的抗风险水平。

P2P平台本质是企业，因此，随着互联网金融指导意见与非银支付网络支付管理办法的相继出台，大部分的小规模网贷平台生存空间将被严重挤压，进行平台的整合重组，能够减轻高注册资金的压力，组建区域性龙头企业能够形成品牌效应与区域垄断优势，逐步改善平台盈利情况。

从“节支”的角度看，P2P网贷行业正处于大面积亏损状态，可以在营业税和增值税的范围内，科学制定在网贷平台企业的适用起征点，适当提供减、免税负的政策优惠，并将差异化税率应用于不同类型、规模的网贷平台。

此外，P2P平台应坚持垂直细分化发展路线，即提高产品创新能力，利用大数据全流程审批大幅削减成本、提高风险把控水平，以及寻找优质项目加快P2P平台品牌与影响力，形成良好的投资与项目的循环