上市公司购买理财产品累计额已破万亿

大手笔理财、“幸运”完成定增、借道H股融资，在资金紧张的2018年，A股一些“不差钱”的上市公司无疑令人羡慕嫉妒爱。

在“现金为王”的共识之下，那些资金充沛的上市公司往往能够“活下去”。对于这样的公司，作为投资者，是不是很想了解一下呢？

理财累计额已破万亿

整体来看，2018年以来，上市公司购买理财产品的累计规模水涨船高——截至目前，逾千家公司累计购买金额已超过去年同期。

据资讯统计，截至10月10日，今年以来已有1100多家上市公司先后发布公告，累计购买逾15000只理财产品，累计金额逾10000亿元(包含滚动理财，下同)，而去年同期约为9700亿元。若按此趋势，2018年全年很可能超过去年13000亿元的累计金额。

以白银有色（601212）为例，公司9月22日公告称，共动用25亿元自有资金委托管理人华融证券进行投资理财，共涉及华证价值6个定向资产管理计划。

事实上，白银有色此次25亿理财资金属于滚动理财，且前后衔接紧密。据此前公告，这6个信托产品的投资在2017年就已经展开，按时间顺序，到期日主要分布在2018年8月4日和22日、9月7日和12日。

再看最新这一期理财，同样按时间顺序，主要分布在2018年8月5日和22日、9月8日和13日，几乎无缝对接，其中华证价值357号定向资产管理计划(5亿)在8月22日同一天完成交接。

对比公告可知，这6个信托产品的预期收益率已由2017年的7%增至目前的8%。

那么，这些上市公司动用大额资金进行理财，钱从何来？记者统计发现，其中很大一部分来自闲置募集资金。

以滚动理财额排名前列的天茂集团（000627）为例，其使用的理财资金全部来自闲置募集资金。根据公告，自2018年4月以来，公司使用48.5亿元闲置募集资金前后共进行了9次超短期限的滚动理财活动，其中最短为8天，最长为34天，预计最低收益率在3.35%至4.37%之间。

根据公司9月27日最新公告，公司继续使用48.5亿元闲置募集资金进行理财。

与天茂集团的“集中理财”不同，江苏国泰（002091）对其闲置募集资金的现金管理分散且时限较长。记者粗略统计，其今年以来以自筹资金购买的银行各类理财产品多达30余只，单笔理财资金大致在5000万元至2亿元之间，期限大部分在3个月以上，收益率也以4%以上为主。

此外，宝钢股份（600019）、养元饮品（603156）、维信诺（002387）、海信电器（600060）、广汇汽车（600297）等公司的理财累计金额均排名靠前，其中宝钢股份和天茂集团累计理财额均超过了400亿元。而在购买数量方面，截至10月8日，杰克股份（603337）理财最勤，累计持有数量达420个；银泰资源（000975）、吉比特（603444）、恒生电子（600570）等则都超过180个。

再融资难，但难不住他们

今年的定增到底有多难？无论是已完成定增的公司家数，还是定增实际募资金额规模，均较去年同期陡降。在此背景下，今年以来能够完成实施定增的上市公司，是不是值得投资者青眼有加？

华泰证券募资规模：142亿元

今年8月，华泰证券完成定增引入战投，公司以13.05元/股的价格共发行10.89亿股，募资总额142亿元，认购对象包括阿里、苏宁、国有企业结构调整基金等6名战略投资者。

公司表示，本次定增完成后，资产负债率将有所降低，与净资本规模挂钩的业务发展空间将进一步扩大。

雷鸣科化募资规模：6.3亿元

雷鸣科化（600985）的再融资则是重组的一部分。公司向控股股东淮北矿业集团等15名法人和3名自然人定向发行股份，并支付现金5亿元，收购淮矿集团旗下的淮矿股份99.5%，股份(剩余0.05%由雷鸣科化全资子公司西部民爆以支付1053.39万元现金的方式收购)，合计作价209亿元；同时非公开发行募集配套资金6.3亿元。重组完成后，淮矿股份的煤炭和焦炭资产将整体注入到雷鸣科化。

随着重大资产重组已经实施完毕，公司也将由一家民爆公司转型为焦煤公司。9月21日，公司披露拟更名突出煤焦主业。

打通H股融资渠道

除了上述公司之外，更有部分实力强劲者选择发行H股进行融资。

记者粗略统计发现，今年以来已有药明康德（603259）、天齐锂业（002466）、赣锋锂业（002460）等A股公司筹划H股发行事宜。

有券商投行人士告诉记者，不少企业发行H股的一个重要目的是为超大规模的产业项目做融资，这些项目大多涉及海外资产收购以及全球化战略的部署。

药明康德于9月17日向港交所递交H股上市申请，这距离公司5月8日登录A股，仅仅过去了4个多月。虽然药明康德暂时未详细公布具体所募资金以及明细投向分配，但从招股书来看，药明康德计划扩大全球业务。此外，所募资金的一部分将用于收购及研发等。

赴港融资的天齐锂业则是计划用募资的90%(未披露具体募资额)收购智利化工矿业公司(SQM)23.77%股权。根据今年5月公告，公司需为此次收购拿出约40.66亿美元(借债约35亿美元用于此次支付)。

山东黄金（600547）更是已完成H股发行上市，募资净额约46.38亿港元，主要用作偿还为贝拉德罗收购事项的三年期定期贷款。

同样，赣锋锂业也于日前完成了H股发行，募资约31.7亿港元，其中近六成用于业务拓展。

而复星医药（600196）、中集集团（000039）等则是进行了H股增发。